外汇保证金交易盈亏计算

    在外汇保证金交易(合约现货外汇交易)里,外汇投资以合约的形式出现,主要的优点在于节省投资金额。以合约形式来买卖外汇,投资额一般不高于合约金额的5%,而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额来计算的。

    外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的,但每一个合约（1手）的金额均等值于10万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的要求来改变的,必须等同于10万美元。但投资者可以根据自己定金或保证金的多少,买卖几个或几十个合约。一般情况下,投资者利用5000美元的保证金就可以买卖一个标准合约（前提是银行或经纪商提供了20倍的杠杆,但有的银行或经纪商会提供迷你合约,即投入10%标准账户的资金就可以买卖一个合约,该合约的单位等值于10000美元）。当外币上升或下降时,投资者的盈利与亏损是按合约的总金额来计算的,而不是按保证金的投入来计算。

    计算外汇保证金交易(合约现货外汇买卖)的盈亏时,主要有三个因素需要考虑：

    （一）要考虑外汇汇率的变化

    投资者从汇率的波动中赚钱,是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。盈利或亏损的多少是按点数来计算的,所谓点数实际上就是汇率涨/跌的变动数量。前面介绍过,外汇汇率都是用五位数来表示的,最后一位数称为点,变动1点就称涨/跌1点。在直盘交易中,间接标价法里的每种货币的每一点所代表的价值都等于10美元,而直接标价货币的每一点所代表的美元数额则有所不同,但大致也等同于10美元（可以根据后面的公式进行计算）。在合约现货外汇买卖中,赚的点数越多盈利也就越多,赔的点数越少亏损也就越少。

    （二）要考虑利息的支出与收益

    买高息外币会得到一定的利息（假使港元的年利为8%,当交易者购买港元后,银行将支付交易者8%的年利,而银行或经纪商贷给交易者这笔钱的利息为7%,那么两者相减后,交易者还将有1%的利息回报）,但卖高息外币就要支付一定的利息。如果是短线的交易,例如当天买卖或者在一二天内结束交易,就不必考虑利息的支出与收益；但对中、长线投资者来说,利息问题却是一个不可忽视的环节。例如,投资者在17000价位时先卖出1手欧元,一个月以后,欧元的价格还在这一位置,但若按卖欧元要支付8%的年利,则每月的利息支付就高达667美元（100000×8%÷12=667）,这是一笔不少的支出。但也不能把眼光只盯住利息收入而忽视外币走势,一般是把外汇汇率的走势放在第一位,而把利息的收入或支出放在第二位,毕竟汇率的波动幅度比利率要大得多。

    （三）要考虑点差成本的支出

    投资者买卖合约现货外汇要通过银行或经纪商进行,而银行或经纪商一般是要收取点差的。比如,他们告诉交易者买卖1手欧元的点差为3点,即意味着他们会在买价的基础上加3个点来卖出,以作为经纪的酬劳。银行或经纪商收取的点差是按投资者买卖合约的数量来计算的,而不是按盈利或亏损的多少而计算的。因此,投资者也要把这一部分支出计算到成本中去。

[yao_page]     外汇保证金交易盈利和亏损的计算：

    （1）间接标价货币下的盈亏计算公式：（卖出价-买入价）×合约单位×合约数=××美元；

    （2）直接标价货币下的盈亏计算公式：（卖出价-买入价）/结算价×合约单位×合约数=××美元；

    在这里,1手的合约单位为10万美元或等同于10万美元；合约数就是买卖了几个（几张）合约；结算价就是最终的成交价。

    由上面的计算公式,我们可以计算出1手不同货币的每点价值：

    （1）对于间接标价货币,如EURUSD：15805/06（假使买卖点差为1点）

    1点=（15806-15805）×100000×1=10美元

    （2）对于直接标价货币,如USDJPY：11710/11（假使买卖点差为1点）

    1点=（11711-11710）/11710×100000×1=001/11710×100000=854美元

    五、计算合约现货交易的套息

    前面介绍过,在合约现货外汇交易中,投资者还有可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法,不是以投资者实际的投资金额来计算,而是以合约的总金额来计算。例如,投资者投入25万美元作保证金,在20倍的杠杆下共买入5个合约的英镑,那么,利息的计算是按5个合约的英镑总值来计算的,即英镑的单位合约价值乘以合约数量,利息的收入当然就很可观了。

[yao_page]     买入利息的计算方式是：

    （1）间接标价货币的利息计算公式：合约单位×年利率×隔夜拆放天数/360×合约数；

    （2）直接标价货币的利息计算公式：合约单位×入市价×年利率×隔夜拆放天数/360×合约数。

    这种利用各国货币存款利率的不同来套取差价收益的行为,叫做“套息”。但“套息”并不意味着买卖任何一种外币都有利息可收,只有买高息外币才有利息的收入,卖高息外币不仅没有利息收入,投资者还必须支付利息。比如,见表42：

    注意,在有些交易软件中,买卖某种货币的正负利息差已经被系统自动算出。此外,由于各国的利息会经常调整,因此,不同时期、不同货币的利息是不一样的,投资者要以银行或经纪商公布的利息收取、利息支付标准为依据。

    根据国际银行惯例,外汇交易在2个交易日后进行结算。在每天纽约时间下午5∶00, 如果开仓部位没有平仓,该部位将自动延展至下一个交易日并自动存入或扣除隔夜利息。隔夜利息随各国货币的存贷利息的变化而变化。如果投资人手上有利率比较高的货币, 则外汇部位在延展时, 投资人可以获得货币利率上的价差。

    隔夜利息按照结算日计算,自动从交易者的账户里加入或减去,但星期三的隔夜利息会是正常交易日的三倍。如下所示：

    周一持仓到周二,结算日为周三到周四,所以要支付/收取1天利息。

    周二持仓到周三,结算日为周四到周五,所以要支付/收取1天利息。

    周三持仓到周四,结算日为周五到下周一,所以要支付/收取3天利息。

    周四持仓到周五,结算日为下周一到下周二,所以要支付/收取1天利息。

    周五持仓到下周一,结算日为周二到周三,所以只要支付/收取1天利息。

     一个星期的总利息是七天的总和。