"发起设立、定向增发、等量换股、新增发行"是中国证券市场的创新,展示了一种全新的重组模式。本次重组保留了被重组公司的法律主体延续性,原公司的债权、债务关系存续,不发生变动,从而避免了当前普遍采用的资产置换方式中遇到的债务转移和再融资难题,为重组后拥有不良资产的企业继续发挥作用、切实改善经营提出了可行的发展思路和具体措施。换股方式方案兼顾了各方利益,解决了重组面临的难题。具体措施如下：
第一,"琼民源"社会公众股东获得补偿。通过"等量换股",将社会公众股东由可落实每股净资产仅为０?０３２元的"琼民源"换成１９９８年预计每股净资产２?２１元的新设公司
股票。考虑二级市场中关村
股票定价,社会公众股得到了较好的补偿。
第二,北京住总获得如下益处：一是通过本次重组实现上市,投入优质资产,开辟融资渠道,实现控股上市公司中关村,实现集团通过资本运营取得进一步发展的战略目的。二是大幅提升企业知名度。三是为政府分忧,为社会稳定出力。作为本次公司重组主体,北京住总承担着巨大的风险,重组方案设计一直将保护和补偿社会公众股东利益、维持社会稳定放在首位,这为北京住总、中关村塑造了良好的社会形象。
第三,对于中关村发展,既构建了中国资本市场的"中关村硅谷"高新技术龙头概念,又由七大知名企业共同发起设立,为其良好的法人治理结构的构筑和高科技项目的引进埋下了双重伏笔。
１９９９年７月１２日中关村（０００９３１）上市,开盘价３７?５８元,原先持有琼民源
股票的股民在锁仓２年多之后当天盈利５０%。
上市公司与市场主力在共同利益驱动下互相勾结做假账、违规披露信息操纵股价,属于股市最常见、最恶劣问题。市场监管者从中总结大量经验教训,从而对监管和信息披露的规范完善起到巨大促进作用。该事件发生后证监会发布了新的"年报内容与格式",上市公司财务制度也由过去的"权责发生制"改为"收付实现制",强调现金流的考察,均极大程度地限制了做假账的空间。
在事后股权重组中照顾各方利益圆满解决此事,也充分显示了党和政府为民众负责维护社会安定团结的宗旨。此事如发生在国外,极有可能"股民风险自负",无数人也只能哭爹喊娘、痛苦不已。我当时就有１０万股该
股票,每当回想此事,内心就会深深感念：共产党好！
大洪水
１９９８年夏天气候异常,６月中旬至７月上旬,长江流域连续出现多次大范围强降雨,导致发生了百年不遇的大水灾。湖北荆江大堤频频告急。老宋当时就在武汉被两天两夜的大暴雨困在家里,当时市区街上水深１米,电力亦中断。其后两个多月的抗洪救灾、生产中断对当时中国宏观经济产生巨大负面影响。股市受此影响,股指在这两个月中也下跌２３%。
自然灾害对宏观经济的短期冲击较大,对股市的冲击也是一样,２００３年的"非典"疾病灾害对股市的冲击也同样巨大。以后再遇到类似灾难,及时出局应是上策。
《证券法》颁布实施
１９９９年７月１日,我国第一部《证券法》开始实施,它是除《宪法》以外第一部依靠社会力量和专家,由全国人大自己起草的法律。它的实施为我国券商在一、二级市场竞争提供了公平、公开的环境；同时,给一批历经市场洗礼、具有较强市场竞争力的券商带来了一个崭新的发展机遇。
