第八篇：人民币升值所隐伏的(2)

超量发行美元是美国用以纾解上述问题的主要办法。而其必然后果,就是美元不断贬值。由于中东石油市场是以美元作为结算单位,而国际石油资本主要操控于美国,因此美国正在用石油不断提价来部分地抵消和对冲美元贬值——换句话说就是美国迫使购买石油者付出更多的美元来抵消美元超发。粮食是美国目前正在操作的第二宗国际需求量大的战略性商品。

　　八

　　以上的简略叙述,实际预示了围绕人民币升值所可能发生的国际金融危机的预警信息。结论是：

　　（1）凡货币过量发行（超过实物商品市场需求）,通常必然导致物价上

　　涨、货币贬值（这是一个普遍货币规律,即通货膨胀规律）。

　　（2）近年人民币早已过量发行,对国内市场物价也已有明显拉动作用。

　　（3）但人民币币值目前不降反升,是因为在国际离岸货币市场（OFM）上,出现了囤积购买人民币,以便从货币直接交易中套利的期待和需求。

　　（4）一旦由于某种原因国际炒家所囤积的人民币被大量抛售,则将对中国和周边国际金融市场引发类似1997年式的金融危机,引起极其巨大的国际金融动荡。

　　［注］此前我早讨论过,一种货币在市场中至少具有三种价格表现：

　　1.一种货币对其他种类货币的交换价格（即汇率）

　　2.一种货币转借他人时的使用价格（即利率）

　　3.一种货币对于其他商品的交易价格（以实物为衡量的货币价格）

　　较确切地说：

　　货币在货币市场中与其他货币交换的比例就是汇率。

　　货币在货币市场中转让使用权的租赁价格就是利率。

　　货币在市场中交换商品的比例就是物价。

　　三者密切相关,互相连动,一变则皆变。

　　（参看何新《关于汇率、利率与人民币币值》）

　　（2008.4.28）