第一节基本面分析(7)

d. 举债经营比率

　　债权人权益对总资产比率,它表明公司的资产总额中,债权人的投资额的大小。

　　举债经营比率＝负债总额/总资产净额×100%

　　该比率可以衡量公司扩展经营能力的大小,并揭示股东权益运用的程度。其比率越高,公司扩展经营的能力越大,股东权益越能得到充分运用,越有机会获得更大的利润,为股东带来更多的收益,但举债经营要承担较大的风险。

　　③ 成长性比率

　　主要是衡量公司成长能力并用来预测未来发展状况的指标。

　　利润留存率

　　公司的税后盈利减去应发现金股利的差额和税后利润的比率,它表明公司的税后利润有多少用于发放股利,多少用于留存收益和扩大经营。利润留存率越高,表明公司发展的后劲越强；利润留存率越低,则公司发展的后劲越弱。

　　利润留存率＝(税后利润－应发现金股利)/税后利润

　　④ 周转性比率分析

　　周转性比率用来分析一个公司经营效率的比率,是财务分析中的重要周转率之一,常用的周转率指标有如下几种：

　　a. 应收账款周转率

　　应收账款周转率＝■×100%

　　其中,平均应收账款余额＝(期初应收账款＋期末应收账款)/2

　　应收账款是指尚未取得现金的销售收入,因此用销售收入与应收账款相比较,就可以了解公司的应收账款余额是否合理以及收款效率的高低。应收账款的周转率越高,每周转一次所需要的时间越短,表明公司收账越快,发生坏账的可能性也比较低。

　　应收账款变现平均所需时间＝365/应收账款周转次数

　　在具体比较时,应结合行业特点具体分析判断,如果某公司的应收账款周转率高于行业平均水平,则在一定程度上表明公司的存货管理较为有效。

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　　b. 存货周转率

　　销售成本与商品存货的比率。存货周转率越高,表明存货周转速度越快,公司控制存款的能力越强,营运资金投入存货上的金额越小。

　　存货周转率＝■×100%

　　其中,平均存货余额＝(期初存货＋期末存货)/2

　　c. 固定资产周转率

　　用来衡量公司固定资产利用效率的指标。

　　固定资产周转率＝■×100%

　　固定资产的周转率越高,表明固定资产周转速度越快,固定资产的利用效率越高。

　　d. 资本周转率

　　又称净值周转率,为销售收入与股东权益的比率。资本周转率越高,表明公司的资本运用效率越高。

　　资本周转率＝■×100%

　　e. 资产周转率

　　用来衡量公司总资产是否得到充分利用的指标。

　　资产周转率＝■×100%

　　最后强调一点,在运用财务指标时,一定要注意财务指标近三年内的纵向变化,并与行业平均水平和同类企业进行横向比较。

　　3. 上市公司相关信息的获取

　　上市公司有义务披露自己的相关信息。信息披露制度是上市公司为了保障投资者的利益和接受社会公众的监督,而依照法律规定必须公开和公布其有关的信息和资料,使投资者能在充分了解情况的基础上做好决策的一系列制度。

　　投资者通过上市公司的信息披露,可以了解上市公司的经营状况、财务状况及其发展趋势,有利于依据所获信息及时采取措施,做出正确的投资选择,也有利于广大股东对上市公司进行监督。

　　上市公司的信息主要包括四大部分,即招股说明书；上市公告书；定期报告：中期报告、年度报告；临时公告：重要会议公告、重要事件公告、收购与合并公告等。这些信息可以在公司网站、证券交易所网站和重要权威媒体如《中国证券报》和《上海证券报》等获得。

　　投资者应该积极关注各种信息来源,综合分析,做出自己的投资决策。

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